НЕ ТО СЛОВО, частица и члены предложения
1. Частица (в ответной реплике). То же, что 'еще бы, конечно, слабо сказано'. Выделяется знаками препинания, обычно запятыми или тире, или оформляется как отдельное предложение.
'Говорят, покойный был негодяем?' – 'Не то слово, не то слово...' С. Довлатов, Компромисс. 'Ну как, устал?' – 'Не то слово, вымотался!'
2. Члены предложения. Не требуют постановки знаков препинания.
Нет, 'мерзко' не то слово. В. Набоков, Лолита. Я знаю, как называется эта вещь, но это не то слово, которое я слышал от Феди.